1、美联储加息是什么意思?
美国加息是指美联储上调联邦基金利率。美国联邦基金利率又称同业拆借市场的利率,是美国基准利率,不同于中国的基准利率(银行存贷利率)。你可以这么简单理解,美国的基准利率是银行之间借钱或还钱的利率,而中国的基准利率是银行向企业(包括个人)借钱或还钱的利率。
2、美联储缩表又是什么意思?
美联储缩表简单地说就是缩减资产负债表 ,每个国家、每个企业、每个家庭都有自己的资产负债表,打个比方,假如你有20万存款,除此之外没有任何资产,那么你现在的总资产就是20万人民币。
我在7月5日《中国的银行体系到底有多少钱》一文中举过例子(微信公众号:小白读财经可查看):假如你买一套100万的房子,首付20万,贷款80万,在不考虑利息成本的情况下,你的总资产将会增加到100万。
现在美联储缩表也是这样的,缩表即降低美联储的总资产规模。
2008年11月25日-2013年6月19日,美联储通过“印钞”向商业银行购买国债和mbs(关于房子的债券),这时美联储资产负债表中:资产项表现为“美国国债”和“mbs”增加;负债项表现为“逆回购协议”和“存款机构其他存款”增加,这个过程为扩表(如下表)。
而缩表与扩表恰恰相反,缩表为降低资产负债表规模,即美联储卖出自己持有的国债、mbs等资产,收回2008年11月25日-2013年6月19日期间印出的钱(基础货币), 带来的结果是市场上的美元减少,市场资金短缺。
3、美联储缩表和中国央行缩表有何不同?
相比而言, 美联储收紧“印钞机”即是缩表,但在中国,央行“抽水”并不意味着缩表:
我给大家举个例子:
下面是今年1月份中国央行资产负债表:
负债项下的“**存款”(红色方框)即为财政部在央行里的存款,1月份为2.9万亿。假如2月份财政收入了1000亿,那么负债项下的“**存款”会增加1000亿。同时负债项下的“其他存款性公司存款”(黑色方框)又会减少1000亿, 两个项目一增一减之间央行的总负债(总资产)实际上是没有发生变化的。
但是现在问题来了, 在中国的统计范畴里“其他存款性公司存款”是基础货币 ,计入“储备货币”一项,我在4月22日《揭秘:央行是如何印钱的》一文中已经说过,在中国的银行体系里存在这样一个公式:
也就是说虽然央行没有缩表,但基础货币减少了1000亿,理论上m2将会减少:
m2的增减可以粗略地理解为央行印钞的速度 ,现在m2减少了5300亿,也就是说在没有缩表的情况下,央行抽水了5300亿。
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美联储(钱庄)收到美国国债,mbs,黄金等市场公认认可的有价值的抵押品(这些相当钱庄的白银,它是美联储的资产)之后 1比1地印出对应的美元(美元即美联储对持币人的负债). 美联储的资产和美联储的负债是1对1对应的. 其中美国国债以及mbs合计约占美联储的总资产的 90%以上
当美联储把它的一部分资产,比如一部分美国国债退给美国zf,收回对应的美元, 销毁这批美元, 那么美联联储的总资产和总负债一比一 地一起缩小, 叫缩表.
加息的话,是美联储把它的一部分资产暂时抵押给美国的银行们,暂时收回一些美元,暂时把这些美元锁 在美联储的仓库中(美元没有被销毁,以后将择机再放出来)使美国银行们的美元紧张,从而提高它们对市场的贷款利率.
经济砖家:美元货币如何一步一步印出来,和收回?
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